港股商场强势追想。

　　农历春节假期相近尾声，当天（2月3日）港股商场驱动收复来去。假期时期，好意思股商场的中国钞票依次高潮，纳斯达克中国金龙指数1月30日暴涨超4%，阿里巴巴好意思股上周累计涨幅超10%。最新数据表示，KraneShares金瑞中证中国互联网ETF上周三资金流入领域创近四个月来最大。因此，投资者的矜恤焦点是，港股商场能否迎来蛇年“开门红”？

　　群众宏不雅层面上，本周，好意思国总统特朗普关税行政令告成，好意思股商场或再迎冲击。高盛经济学家Jenny Grimberg等指出，现时好意思股商场对抨击性或遍及性关税风险的订价不及，因此一朝此类关税落地，商场可能很容易出现回调。

　　数据方面，本周好意思国将密集表现服务商场数据，其中，周五公布的好意思国1月非农讲明是商场矜恤的焦点。分析合计，若是本周的服务讲明督察强盛的信号，将会提示商场进一步缩减好意思联储的降息预期。

　　港股归来

　　关于欢度春节假期的中国投资者而言，当天（2月3日），港股商场驱动收复来去，但南、北向周一、周二来去关闭，A股商场与沪港通/深港通来去将于周三（2月5日）从头开市。

　　中国股市因春节而休市之际，好意思股商场的中国钞票依次高潮，纳斯达克中国金龙指数1月30日暴涨超4%，尽管31日有所回落，但上周累计涨幅仍超1%，现报7052.85点，相较于本年1月低点，累计涨幅超11%。

　　其中，阿里巴巴好意思股的发达颇为亮眼，上周累计涨幅超10%，最新收盘价报98.84好意思元/股，相较于本年1月低点，累计涨幅达23.5%。

　　音问面上，阿里巴巴旗下通义千问上周四晓谕，由阿里云提供的Qwen2.5-Max模子，订价为1.6好意思元/百万tokens输入、6.4好意思元/百万tokens输出。Qwen2.5-Max是阿里大年月朔发布的旗舰大模子，在多项基准测试中得分异常OpenAI、Meta、DeepSeek的旗舰模子。

　　另外，富时中国A50指数期货一度爆发，1月31日，最肥大涨2.5%。

　　值得一提的是，KraneShares金瑞中证中国互联网ETF上周三资金流入领域创近四个月来最大。数据表示，这只ETF单日资金流入1.05亿好意思元，创前年10月3日以来最大。

　　有分析指出，中国钞票的这波涨势显流露，中国AI技巧的实力正在取得群众认同。DeepSeek的技巧可能会引诱更多外资流向中国钞票。

　　浙商证券合计，DeepSeek高性价比的特征不仅冲击了好意思国AI大模子的把持地位，况兼对国内自主可控的信心和时势具有昭彰的提喜跃用，中国科技企业始终依赖入口技巧的时局有望出现积极变化，提倡矜恤TMT、军工、高端制造等科技成长板块。

　　特朗普关税行政令告成

　　本周，群众宏不雅层面上，特朗普关税行政令告成，好意思股商场或再迎冲击。

　　据央视新闻，当地时辰2月1日，好意思国总统特朗普签署行政令，对入口自中国的商品加征10%的关税。对来自加拿大和墨西哥的入口商品征收25%的关税，对来自加拿大的能源资源征收10%关税。关税暂定4日告成。白宫方面暗意，若是对好意思方关税进行抨击，好意思方可能加大关税力度。

　　加拿大和墨西哥誓词将以短兵连结的步伐对抗好意思国的纳税，而中国则暗意“接受相应的反制步伐”。

　　高盛经济学家Jenny Grimberg等指出，现时好意思股对抨击性或遍及性关税风险的订价不及，因此一朝此类关税落地，商场很容易出现回调。

　　Truist Advisory Services数据表示，对冲基金对科技股的净多头仓位已降至2022年来最低水平。上周好意思股商场终末两个来去日均出现了“盘中跳水”，也表示特朗普关税问题对风险钞票时势的冲击。

　　从行业看，有分析合计，汽车制造商如通用汽车、福特和Stellantis可能会受到要害影响，因为它们在墨西哥和加拿大有多半业务；电动车制造商特斯拉、Rivian和Lucid Group也可能受到冲击。

　　此外，工业制造商如迪尔公司、卡特彼勒和波音公司可能濒临窘境，好意思国半导体制造商如英伟达、诈欺材料和博通也可能受到打击。

　　重磅数据来袭

　　宏不雅数据方面，本周好意思国将密集表现服务商场数据，其中，周五将公布的好意思国1月非农讲明是商场矜恤的焦点。分析合计，好意思国劳能源商场可能在2025年开局时再创一个月的肃肃增长。

　　好意思国2024年12月的非农服务新增25.6万东说念主，大幅异常预期，同期休闲率着落至4.1%。若是本周的服务讲明督察强盛的信号，将会提示商场进一步缩减好意思联储的降息预期。在本周的非农讲明中，还将包括来自劳工统计局的年度调动。

　　面前经济学家探望的预期表示，本周公布的非农服务东说念主数将为17万东说念主，顺应好意思联储“劳能源商场正在放缓，但足以撑合手经济”的态度。

　　面前商场预期好意思联储年内会降息两次，瞻望初度降息不会出当今本年上半年。

　　此外，好意思联储官员鲍曼和阿德里安娜·库格勒在内的多位好意思联储官员将在改日几天发表言语。

　　本周稍早前出炉的Jolts职位空白数据、ADP服务数据也会为商场提供预测好意思联储后续计策的多少萍踪。

　　另外，好意思国和欧元区的最新PMI数据也将在本周出炉，将为经济近况提供参考。

　　除此除外，英国央即将在本周四晓谕利率有狡计，商场预期会降息25个基点至4.50%。英国央行同期还会公布最新的通胀和增长预测，这将被视为年内剩余降息次数的指引。墨西哥央行也将在本周发布利率有狡计，但特朗普关税冲击的影响，将会是他们需要权术的情况。

　　财报方面，在上周好意思股科技板块的剧烈颠簸后，好意思股“七巨头”中亚马逊、谷歌将于本周发布财报，这两家亦然云狡计和AI的巨头，或将接续联系AI投资为止的话题。

　　另外，AI诈欺牛股Palantir、著名芯片公司高通和AMD、减肥药巨头礼来、诺和诺德皆将在本周发布财报。而福特、丰田等跨国汽车巨头，也会因为好意思国关税问题的冲击更受矜恤。

职守剪辑：杨赐